在过去12个月中，美国债券市场中约有一半的债务是国债——由联邦政府发行的债券和票据。

这是根据资金管理公司阿波罗的首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）在6月8日发布的研究报告所说的。

“这并不健康，”斯洛克写道。“经济中发放的信贷的一半不应该流向政府。”

正如YSL新闻之前报道的那样，越来越大的美国预算赤字引起了债券市场投资者的关注。赤字是税收（主要是税收）未能跟上支出的结果。随着赤字的增加，政府发行更多的债务以填补缺口，随着供应的增加，政府需要支付更多以吸引投资者的需求。

根据无党派的国会预算办公室的估计，唐纳德·特朗普（Donald Trump）提出的税收法案将加剧这种动态，在未来十年内使赤字膨胀约2.4万亿美元。

由于各种信贷产品（如抵押贷款）都与重要的美国国债市场挂钩，因此这些更高的借款成本会在经济中产生影响。

斯洛克此前曾写过关于政府与债券投资者之间的权力动态的担忧。一些分析师担心，投资者可能会变成有时被称为“债券守望者”的角色——在购买政府债务时要求满足某些财政条件。

海外投资者持有近三分之一的未偿国债。

斯洛克在6月8日的分析提醒我们，国债日益增加的债务有许多涟漪效应。

“后果是投资者需要分配越来越多的资金来资助政府，而不是通过向企业和消费者提供贷款来资助经济增长，”斯洛克写道。