投资者为何应关注公用事业部门，尽管特朗普的贸易战
唐纳德·特朗普总统对来自中国的进口征收20%的关税，对来自加拿大和墨西哥的进口征收25%的关税。他还提到可能对来自欧洲的进口征收25%的关税。所有受到税收影响的国家已经采取或计划采取报复措施，而特朗普也已经威胁要进行相应的报复。
无党派的税收基金会估计，特朗普总统提议的关税将使美国进口的平均税率上升到13.8%，这是自1939年以来的最高水平。投资者担心贸易战的后果。标准普尔500指数(SNPINDEX: ^GSPC)从最高点下跌了6%，纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX: ^IXIC)下跌了9%。
公用事业部门在贸易战可能对整个股市造成压力的情况下，可能受益（或至少受到的损害更小）。这使得先锋公用事业ETF(NYSEMKT: VPU)目前成为一个具有吸引力的投资想法。
关税为何可能有利于（或至少不会伤害）公用事业部门
在1月份，摩根大通的策略师托马斯·肯尼迪领导的团队写道：“关税的净影响和政府政策目标的含义可能会使工业部门和公用事业部门受益，因为需要基础设施建设。”
此外，理论上关税应通过减少对外国进口的需求来增强美元，这将抑制对外币的需求。美联储可能还会提高利率以应对关税引发的通货膨胀，这将刺激外国投资者购买美国债券，创造对美元的需求。
关税将如何影响外汇汇率？随着外国国家实施报复税，这变得更加难以预测。但2018年和2019年的关税确实加强了美元，而更强的美元将为那些在国际市场上赚取收入的公司带来外汇不利因素。
公用事业部门的公司国际市场的收入不到1%，因此几乎没有外汇不利因素的风险。作为对比，其他股市部门的国际收入曝光率从房地产的18%到科技的56%不等。
结论是：公用事业股票可能不会受到关税的影响，因为它们大部分的收入来自美国。它们甚至可能从关税中受益，因为进口商品的减少可能导致国内制造活动的增加，从而创造对电力、天然气和水的需求。
先锋公用事业ETF
先锋公用事业ETF跟踪69家美国公用事业部门的公司。该指数基金在电力公用事业（61%）和多公用事业公司（25%）中权重最高。然而，它也对独立发电商（6%）、天然气公用事业（5%）和水务公用事业（3%）提供了曝光。
先锋公用事业ETF中最大的五项持股按权重列出如下：
- NextEra Energy: 11.2%
- Constellation Energy: 7.1%
- Southern Company: 7.1%
- Duke Energy: 6.6%
- Vistra: 4.4%
除了关税，公用事业部门的公司还有另一个顺风因素，即对人工智能（AI）日益增长的需求。平均而言，ChatGPT每个查询所需的电力是传统互联网搜索引擎的10倍。因此，高盛的策略师预计，电力需求将在“到本十年的末尾加速增长，达到20多年来未见过的水平。”
先锋公用事业ETF在过去三年中仅回报21%，低于标准普尔500指数的40%回报。然而，公用事业部门在未来三年中表现优于整体市场的机会较大，因为数据中心消耗更多电力，而关税则对其他部门造成压力。
总体而言，公用事业公司在第四季度报告了16%的收益增长。这使得该部门的市盈率20倍看起来合理。而先锋公用事业ETF的费用比率很便宜，为0.09%，因此股东每投资1万美元于该基金，每年仅需支付9美元。
我只有一个警告：我会将我的先锋公用事业ETF的投资规模保持较小。尽管我相信这是在关税冲击股市时购买的最佳先锋指数基金（或至少是最佳之一），但我也认为科技部门在未来十年将在表现上超越公用事业部门。我也会利用关税驱动的抛售来在科技股票中建立头寸。
摩根大通是Motley Fool Money的广告合作伙伴。特雷弗·詹纽恩对文中提到的任何股票均未持有仓位。Motley Fool持有并推荐摩根大通、高盛及NextEra Energy股票。Motley Fool推荐Constellation Energy和Duke Energy。Motley Fool有披露政策。
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