在过去的几年中，几乎没有任何技术能像人工智能（AI）那样引起市场的关注。然而，考虑到这种技术的巨大潜力，这并不令人感到惊讶——至少根据其倡导者的说法。像山姆·阿尔特曼（OpenAI首席执行官）和达里奥·阿莫德（Anthropic首席执行官）这样的人，认为在不久的将来，他们的产品将改变我们的经济，根本重塑大多数公司的商业方式。

但你是否见过不声称其公司正在改变世界的科技首席执行官？人工智能的乐观情绪显然远远超出了硅谷的C级高管。有投资者可以放心，因为国际货币基金组织到联合国的各个组织都明确表示，他们相信人工智能将产生巨大的影响。

英伟达正在乘风破浪的AI热潮

推动这场人工智能革命的秘密武器是技术所需的超强芯片。当你问ChatGPT如何制作最佳的烤鸡（提示：将少许发酵粉和盐混合，可以让皮肤更加脆），在美国乡村的某个数据中心，一大批图形处理单元（GPU）便启动工作。我并不是在开玩笑：Meta平台正在路易斯安那州建立一个数据中心，面积可以容纳70个足球场。可以想象，要填满这样的区域，公司需要购买大量的GPU。

毫无疑问，没有哪家公司能像英伟达(NASDAQ: NVDA)一样牢牢把握人工智能GPU市场，并因此得到了丰厚的回报。几乎完全依靠这些芯片的销售，公司自2023年以来其收入猛增。查看一下显示销售增长的图表，与Meta（一个主要客户）、先进微电子（一个竞争对手）和Alphabet（依赖人工智能来改善其谷歌搜索引擎，以及Waymo、Nest和YouTube等产品）进行比较。

NVDA收入（TTM）数据由YCharts提供

其增长是巨大的。在同一时期，英伟达还大幅提高了其利润率，同时继续创新，以保持在竞争对手之上的领先地位。事实上，在生产最佳芯片方面，没有任何公司能够接近英伟达。凭借在研发方面大幅超支于竞争对手的能力，以及吸引和留住最佳人才的能力，我认为情况短期内不太可能发生变化。

CUDA至关重要

虽然大家都关注英伟达在原始计算能力上的优势，但它最重要、持久的优势可能在于其CUDA平台。将CUDA视为一种语言，允许程序员将GPU用于其他用途，而不仅仅是渲染图形（这也是它们最初创建的目的）。

CUDA是构建复杂AI框架的软件基础。几乎所有AI开发者使用的高阶开发平台和工具都是为CUDA设计的。

这意味着，如果客户想转向竞争对手的芯片，他们需要投入大量时间和金钱来改造其整个工作流程和员工队伍——要么通过再培训，要么通过解雇和招聘新开发者。虽然这并不不可能，但这种成本使得大多数人无法接受。CUDA将英伟达的客户锁定在其生态系统中，愿意支付溢价。

前方的道路并不平坦

尽管英伟达占有主导地位，但仍然面临许多挑战。我并没有看到近期内有英伟达无法轻松克服的重大障碍。所有迹象都表明，该公司在接下来的一年中将继续实现丰厚的销售。其主要大型科技客户都承诺了创纪录的以人工智能为重点的资本支出，其中大部分将用于数据中心扩展。

然而，从长远来看，有几个重大问题需要关注。首先，人工智能必须开始带来可以证明其开发所花费的巨大资金的回报。承诺和潜力只能走这么远。如果Alphabet、Meta等公司的股东没有看到相应的回报，他们将越来越不安。如果在接下来的两年内没有开始发生这些情况，我可能会看到资金的流入放缓。

其次，尽管英伟达可能在可预见的未来保持竞争优势，但科技行业是一个以颠覆为特征的行业。一个有前途的新兴芯片公司可能会迅速崛起。或者，可能以不那么戏剧化的方式，其主要客户自行开发芯片，尽管存在我提到的CUDA护城河，也会进行切换。

最后，英伟达的成功已成为其最大挑战之一——至少对其股票价格来说。该公司上个月发布了另一份巨大的财报，年同比销售增长近80%，然而，在过去六周内，英伟达的股价下跌了21%。一些宏观因素并没有提供帮助，但问题在于市场目前对公司的期望完美，而完美并不存在——除非你问我的五年级小提琴老师；然后是存在的，而我无法达到。

尽管如此，少数公司展现出的愿景与英伟达相当。英伟达将能够适应前方的挑战。尽管过程中不会一帆风顺，但我也认为，随着时间的推移，对完美的期望会淡化，英伟达的底线将继续大幅增长。而考虑到在股票近期下降后，其市盈率（P/E）现在是多年内的最低水平——远在人工智能热潮开始之前——我认为英伟达是一个明智的投资选择。

苏珊·弗雷（Alphabet高管）是The Motley Fool董事会成员。兰迪·扎克伯格（前Facebook市场开发总监及发言人，Meta平台首席执行官马克·扎克伯格的姐妹）是The Motley Fool董事会成员。约翰尼·赖斯未持有任何提及的股票。The Motley Fool持有并推荐先进微电子、Alphabet、Meta平台及英伟达的股份。The Motley Fool有披露政策。

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你现在应该投资1,000美元在英伟达吗？

来自The Motley Fool的建议：在你购买英伟达的股票之前，请考虑以下几点：

Motley Fool Stock Advisor分析师团队刚刚确定了他们认为目前投资者应该购买的10只最佳股票……而英伟达并不是其中之一。这10只股票有可能在未来几年产生巨大的回报。

考虑到英伟达在2005年4月15日进入此名单时……如果你在我们推荐时投资1,000美元，你现在会有664,271美元！

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