2025年迄今为止，股票表现不佳。唐纳德·特朗普总统的贸易战争造成了重大不确定性，许多人担心衰退可能来临——这可能会使股市朝错误的方向发展。纳斯达克综合指数和标普500指数最近都进入了修正区域——定义为相对于最近高点下跌10%。接下来会发生什么？预测这些事情是困难的，但熊市是一种实际可能性。

如果发生的话，将给精明的投资者创造令人难以置信的机会。让我们看看历史对在熊市中购买股票的看法。

当他人恐惧时要贪婪

熊市是指指数最近高点下跌20%（或更多）。因此，修正区域使我们走到了一半。尽管在股票下跌如此之多时保持冷静可能很艰难，但历史记录显示，在熊市期间投资股票是一个极好的选择。让我们来看一个最近的例子：由于疫情相关的干扰，2020年的经济下滑。自2020年4月初触底以来，纳斯达克和标普500的市值已经翻了一倍以上——这意味着它们在这段时间内产生了超过15%的复合年增长率，远高于市场的长期历史回报。

^IXIC数据来自YCharts

现在让我们看看2022年发生的熊市。自那一年结束以来，这两个指数都在飞涨。

^IXIC数据来自YCharts

大多数熊市的故事基本是相同的。虽然无法准确把握市场时机——没有人知道股票何时会触底——在艰难时期投资优秀股票是应用沃伦·巴菲特投资建议的一个好方法：当他人恐惧时要贪婪。换句话说，没有必要害怕经济下滑或市场波动。它们都是过程的一部分。相反，当熊市来袭时，是购买优秀股票的绝佳时机。

如果股票在年内继续下滑（或即使不下滑），让我们考虑一家值得投资的公司。

熊市中值得购买的顶级股票

电子商务巨头亚马逊 (NASDAQ: AMZN) 的股票今年已经下降了13%，部分原因是市场整体波动。然而，对长期投资者来说，这只股票仍然是一个极好的选择。亚马逊在几个具有显著增长前景的行业中处于领先地位。它是美国电子商务市场和全球云计算行业的主要参与者。如今，亚马逊的云业务——亚马逊网络服务（AWS）——和广告部门是其最大的收入增长驱动因素。亚马逊的关键指标保持良好增长。

AMZN收入（季度）数据来自YCharts

在AWS中，亚马逊提供了一系列与人工智能（AI）相关的服务，这些服务在过去两年中需求猛增。我们仍处于新AI应用采纳的早期阶段。得益于其无可挑剔的创新能力和切换成本，亚马逊应该能够在这个细分市场中保持领先地位。公司的广告业务也将变得更强。亚马逊的电子商务网站是全球访问量最大的之一，受益于网络效应：商家越多，吸引消费者的能力就越强，反之亦然。

此外，亚马逊继续投资其他关键增长领域。亚马逊药房在一定程度上正在侵蚀一些已确立市场领导者的市场份额，例如沃尔格林联合公司。这并非难事；部分原因是亚马逊使人们的生活更加方便——药品送货上门比排队等候更容易，有时还要等很久才能得到。亚马逊在这方面的成功也很可能得益于其估计超过2亿的Prime会员基础。

这个庞大的生态系统为公司提供了多重货币化机会。因此，总结一下，亚马逊产生了一致的收入、盈利和现金流，是各个增长行业的领导者，并且拥有强大的竞争壁垒。如果对这只股票有一个批评，那可能是它的估值。在经历今年的下跌之后，亚马逊的前瞻市盈率大约为30，而它所处的消费者可选品行业的平均前瞻市盈率为25。

考虑到它在这个行业的地位，亚马逊值得这个溢价，但如果发生全面的熊市，这只股票将变得更具吸引力。再次重申，没有人能准确预测今年是否会发生这种情况，即使不发生，亚马逊的股票也是值得购买的。但如果出现熊市，亚马逊将是一个更加值得买入的股票。

约翰·麦基, 前全食超市的首席执行官，现为亚马逊子公司的董事会成员。他在亚马逊拥有股份。傻瓜投资网投资于亚马逊并推荐其股票，拥有披露政策。

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