当股市变得动荡不安时，自然的冲动可能是恐慌并抛售。

在四月初，股市确实发生了剧烈波动。对投资公司先锋集团的分析师们来说，这次过山车般的经历提供了一个及时的机会，可以研究在困难时刻投资者的行为。

事实证明，大多数投资者通过了考验。

先锋集团在4月3日至9日之间跟踪了其“自我引导”客户的行为，即自行决定在市场中进出资金的客户。以下是他们分析的结果：

• 在这些天中，只有8.4%的投资者进行了交易，通过买入或卖出股票来回应波动的市场。
• 大多数进行交易的投资者只是在五个交易日中的一天进行了交易。
• 进行交易的投资者中，买入者几乎是卖出的5倍。换句话说，极少数投资者选择了恐慌性抛售。

“重点是，我们绝大多数的自我引导投资者保持了稳定，”先锋集团投资及交易服务负责人詹姆斯·马提埃利说道。

对马提埃利而言，数据表明普通投资者在动荡的股市中相对冷静地应对，遵循投资的基本规则：在价格低时买入股票，在价格高时卖出。不要做出冲动的决策。坚持计划。

“好消息是，我们没有看到我们庞大的投资者基础中有很多人选择‘全盘抛售’，”他说。

在动荡的市场中，很难不恐慌

在四月初的早些时候，恐慌的理由非常多。回顾一下：

• 4月2日，星期三，特朗普总统宣布对所有国家征收广泛的关税。
• 对此，4月3日，道琼斯工业平均指数下跌近1700点。标准普尔500和纳斯达克指数出现自2020年以来最糟糕的一天。
• 4月4日，星期五，中国宣布反制关税。道琼斯再损失2200点。纳斯达克指数进入熊市。
• 4月7日，星期一，特朗普加倍施压关税。股票大部分下跌。市场在4月8日进一步下滑。
• 4月9日，星期三，特朗普暂停了大部分关税行动，部分是因为对震荡市场的反应。交易员们松了一口气，三大主要股指都出现了大幅上涨。

有很多交易，但几乎没有恐慌性买入

在4月3日，即股市大跌的第一天，投资公司施瓦布记录了一个繁忙的交易日。但是大多数投资者没有恐慌性抛售。

“我们看到更多自我引导的投资者采取了主动，而不是反应，”施瓦布达拉斯分行副总裁兼经理帕特里克·米恩斯说道。

整体来看，在4月3日这一周，施瓦布的投资者买入的股票比卖出的股票多，阿历克斯·科菲，施瓦布高级交易和衍生品策略师说。

他说，英伟达是最受欢迎的买入股票，其次是亚马逊、苹果和特斯拉。许多投资者购买了指数交易基金（ETFs）的股份，“或许作为对个股投资的波动性驱动的替代方案，”科菲说。

贝莱德（BlackRock）同样发现投资者在四月初的动荡中大多保持冷静。该投资公司举办了虚拟活动，指导客户应对市场混乱。

“绝大多数提问的方向是‘我应该买什么？’而不是‘我应该卖什么？’”贝莱德iShares投资策略负责人克里斯蒂·阿库利安说道。“确实感觉到投资者更在寻找买入机会，而不是恐慌性抛售。”

我们询问了专家，了解他们在过去两周中对紧张的投资者所提供的建议。以下是市场动荡时需要记住的一些规则：

不要试图把握市场时机

当指数下滑时，现金退出股票市场、观望下跌，再在市场触底时重新投资，听起来可能很诱人。

专家表示，这种策略的最大问题是，选择何时现金退出和何时重新投资。

“往往市场上最糟糕的几天与最好的几天之间的间隔是非常接近的，”阿库利安说。例如4月9日，几天的损失后，股市出现了大幅反弹。

“坚持投资的好处是，你将在市场上进行交易的日子里收获最大的收益，”米恩斯说。

这就引出了我们的第二个建议：

坚持计划

股市升降，时而剧烈。专家表示，对于长期投资者来说，最好的策略通常是坐下来，让局势的发展自行演绎。

施瓦布指出，熊市通常比牛市短。自1966年以来，平均熊市持续约15个月，而平均牛市持续近六年。

长期遵循投资计划需要纪律，这是先锋集团成功投资原则之一。（其他原则：制定明确、适当的投资目标；保持投资的平衡和多样化；以及降低成本。）

“你无法控制市场。你不知道它们将如何表现，”先锋集团的马提埃利说。“你可以控制自己，不做出情绪化的决策。”

考虑以折扣价购买股票

虽然金融专家不喜欢看到投资者做出冲动交易，但四月初的动荡确实为任何希望以优惠价格买入股票的人创造了机会。

如果你对个股的波动性感到担忧，一种替代选择是购买广泛的指数基金，这通常风险较低。

另一种选择是寻找“不太受波动影响的股票，”贝莱德的阿库利安表示。

一些互惠基金和ETF被设计为最大限度地降低波动性，其投资组合比整个市场更具可预测性。贝莱德提供有关“最低波动”投资的解释资料。