如果你按照经典的60/40规则进行投资，把三分之五的资金投入股票，二分之五的资金投入债券，那么请花点时间为自己点赞：这是一个相当不错的策略。

这是金融服务公司Morningstar的最新报告得出的结论。

Morningstar发现，包含股票和投资级债券的“简单”60/40投资组合在2024年获得了约15%的收益。

60/40投资组合如今并不那么受欢迎。它在2022年遭遇重创，当时股票和债券都大幅下跌。一些观察者认为60/40规则已经死去。

根据Morningstar的报告，2022年，投资者通过将投资组合多样化到股票和债券之外，如加入房地产和黄金，可能会表现得更好。

然而，从长期来看，60/40投资组合一直表现良好。

60/40投资组合与100%股票相比如何？

为了测量60/40投资组合的优缺点，Morningstar将其与两个其他投资组合进行比较，一个完全由股票组成，另一个在11种资产之间广泛分散。

其比较结果如下：

• 在10年间，股票投资组合每年增长12.7%，而60/40组合为8.3%，多元化投资组合为6%。
• 在20年间，股票每年收益为10.4%，而60/40组合为7.8%，多元化投资组合为6.7%。

Morningstar还关注了“风险调整”回报，这是一种考虑每种投资策略的风险与回报比的计算方法。

在调整风险之后，分析显示，在过去五十年中，60/40投资组合在约五分之四的时间里优于全股票投资组合。

根据一位作者的观点，这份报告的要点是说明一个简单的60/40投资组合表现相当不错。普通投资者并不一定需要涉足商品、黄金和房地产进行多样化投资。

“结论是多样化不必过于复杂，”Morningstar的投资组合策略师及4月22日报告的共同作者艾米·阿诺特（Amy Arnott）表示。“仅通过将债券添加到全股票投资组合中，你就能够获得相当显著的多样化收益。”

“乏味”的债券为波动的股票提供了对冲

60/40规则是投资的基本原则。股票可以提供强劲的年回报，但它们也很波动。债券提供适度但稳定的收益。

债券本应为股票提供对冲。当股票下跌时，债券上涨——或者至少，它们不会大幅下跌。

然而，在2022年，金融市场似乎翻了个身。按标准普尔500指数计算，股票那年损失了18.6%的价值。根据先锋总债市场指数，债券损失了13.7%的价值。根据NASDAQ的分析，通货膨胀将这一数字推高至20%，这是97年来最糟糕的债券回报。

这些数据促使许多投资者寻求债券的替代品。

但新的Morningstar报告表明，简单的股票和债券组合仍然可以为普通投资者提供足够的多样化。

Morningstar并不是说60/40投资组合会优于股市。相反，它的分析发现，与风险相比，60/40组合通常提供相对较高的收益。当你平衡收益与风险时，60/40投资组合往往优于股市——后者本质上具有风险——或较为多元化的投资组合。

阿诺特表示：“我们是在说，如果考虑到风险，60/40投资组合在历史上确实优于只有股票的基准。”“基本上，你会获得更平稳的投资体验。”

谁应该遵循60/40规则？

阿诺特提醒说，60/40投资组合并不适合每个人。

“如果你是年轻投资者，二三十岁，不一定需要将40%的资金投入债券，”她说。“我认为60/40组合最适合接近退休或已经退休的人。”

金融专家表示，你的资金投资时间越长，将大部分资金保持在股票中的优势就越大。如果你在接下来的20或30年内不需要这笔钱，你将有足够的时间度过熊市。

“对于长期投资者来说，只要他们能承受起伏，主要投资于股市是有意义的，”《百万富翁》杂志的高级顾问罗伯特·布罗坎普（Robert Brokamp）表示。

“而对于那些接近或已退休的人，我认为60/40实际上是一个很好的起点，因为你需要平衡风险和收益。”

马萨诸塞州温彻斯特市的注册财务规划师凯瑟琳·瓦雷加（Catherine Valega）建议，大多数工作年龄的客户将至少80%的投资保持在股票中，“有时候甚至高达100%股票，”她说。“如果你是年轻投资者，60/40绝对不够激进。”

瓦雷加对债券市场持谨慎态度。债券在2025年很不稳定，主要是由于特朗普总统持续的贸易战以及对利率和通货膨胀的担忧。

相反，瓦雷加正寻找现金等价投资的高回报机会，包括定期存款和货币市场基金。今年，这两者均提供了4%或更高的利率。它们可以为投资组合提供稳定性，就像债券一样。