美国的工资单增长在五月轻微放缓，雇主增加了139,000个职位，原因是对特朗普总统大规模进口关税、联邦政府裁员和移民打击的担忧。

劳动部周五表示，失业率保持在4.2%不变。

在报告发布之前，彭博社调查的经济学家估计上个月增加了125,000个职位。

三月和四月的就业增长被下调，总共减少了95,000个，显示出比冬末和春初预想的劳动市场更弱。三月的总数从185,000下调至120,000，四月从177,000下调至147,000。

“就业增长正在减缓……因为许多公司仍处于观望状态，并且由于对关税政策对经济增长的影响存在高度不确定性而犹豫不决，”全国首席经济学家凯西·博斯特扬西克在给客户的笔记中写道。“与此同时，他们并没有大规模裁员。”

目前哪个行业招聘最多？

医疗保健作为过去几年可靠的职位创造者，再次以62,000个职位领先。休闲和酒店业增加了48,000个职位。

但职位创造的范围正在缩小，这可能预示着未来更广泛的放缓。专业和商业服务减少了18,000个职位，零售减少了6,500个，因关税而苦苦挣扎的制造业减少了8,000个。

由于特朗普政府的大规模裁员，联邦政府削减了22,000个职位，自一月份以来已削减了59,000个。

美国工资在增加吗？

平均每小时收入上涨15美分，达到36.24美元，使得年增长率从3.8%上升至3.9%。

最近几个月工资增长放缓，在因疫情导致的工人短缺下达到2022年3月的5.9%之后，现在大致与联邦储备系统的2%通胀目标相符，牛津经济公司表示。

2025年利率会下降吗？

五月的稳健就业增长可能不会促使联邦储备在六月中旬的会议上降低基准利率。

自去年年底降息一个百分点以来，联邦储备官员表示，他们可能会保持不变，直到他们确定特朗普的关税会通过推高通胀或拖累经济造成更多伤害。

五月就业总数的疲软至少可能促使官员们开始考虑尽快降息，特别是如果接下来还有六月的软数据。

联邦储备提高利率或将其维持在高位以应对通胀，降低利率则是为了预防或挽救经济衰退。

不过，特朗普的移民打击可能会使联邦储备的使命更加复杂。

上个月，劳动部的家庭调查中就业人数急剧下降，由于劳动力的显著减少——美国的工作或找工作的人群——部分归因于移民限制。这使得失业率没有上升，经济学家表示，未来几个月的类似动态可能会使联邦储备在就业增长疲软情况下更难以降息。

目前的就业市场好还是坏？

尽管特朗普经济政策带来了障碍，劳动市场疲软但表现良好，今年迄今就业增长平均为每月124,000个职位，低于2024年的168,000个。但许多预测者认为，未来几个月的减速将加剧。

特朗普的贸易策略位于预计减速的核心。他在四月暂停了对数十个国家征收的高达两位数的关税，并在五月同意将中国进口的关税从145%削减到仍然较高的30%。中国同意做出大致相似的让步。

但这些举措取决于美国与中国及其他国家的进一步协议。而且对所有进口汽车及加拿大和墨西哥的许多商品仍然征收25%的关税。本周，特朗普将钢铁和铝进口的费用从25%提高至50%。

虽然贸易法庭上个月推翻了特朗普的许多关税，但在上诉期间这些关税仍然生效，延长了企业的不确定性。

经济学家预计这些关税将在一两个月内重新点燃通胀，并抑制消费者支出。这些费用也提高了商业的不确定性，限制了招聘和投资。

有多少联邦员工被裁员？

特朗普政府的政府效率部剪裁了多达120,000个联邦职位，但许多工人已被放在行政休假中，按照摩根士丹利的报告，等待案件审理，这使他们仍然在美国工资单上。其他在带薪休假或获得遣散费的工人也被算作在职员工。

尽管如此，这些裁员开始反映在就业数字中，五月的22,000个联邦裁员以及自一月以来的59,000个裁员强调了这一点。

美国还有移民吗？

除了加强南部边境的执法外，政府还取消或拒绝续签数十万移民的工作许可证和其他保护措施，经济学家莉迪亚·博苏尔在给客户的笔记中写道。这可能意味着劳动供应将减少，从而进一步限制招聘，特别是在建筑和酒店等行业，她表示。

然而，尽管招聘通常放缓，其他经济学家认为上个月的就业增长仍然相对强劲，因为在疫情期间因劳动力短缺而感到沮丧的公司继续减少裁员。初次失业申请，作为裁员的可靠指标，最近有所上升，但仍处于历史低位。Capital Economics和巴克莱均预测五月将增加150,000个职位。

然而，到年底，巴克莱认为关税、联邦裁员和移民限制将使平均每月的就业增长减缓至约75,000个。

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