自2月中旬以来，美国股市已损失了近一年的涨幅，其最大的跌幅出现在特朗普总统宣布进行大规模关税的消息发布后，这一消息扰动了全球贸易秩序。

在周三宣布后的两个交易日中，道琼斯工业平均指数下跌9.2%，标准普尔500指数下跌10.5%，科技重镇纳斯达克指数下跌11.4%。

即使周五早上的就业报告给分析师带来了惊喜的好消息——增加了228,000个就业岗位，失业率略微上升至4.2%——也未能减缓抛售的势头。部分缓解这一消息影响的是中国宣布对美国商品征收34%的互惠关税。

“（就业报告）在股市在过去两天内吐出去年所有涨幅时几乎没有提供任何安慰。” Comerica Bank的首席经济学家比尔·亚当斯在周五的就业报告后写道。

本周的抛售与疫情初期的比较

本周的收盘是自COVID-19疫情初期以来最糟糕的抛售，当时标准普尔500指数在13个交易日内下跌28.5%。这些下跌包括市场在两天内累计下跌13.9%。在市场快速下跌之后，特朗普和国会迅速批准了第一轮刺激支付给美国人的措施，另外美联储的措施也帮助推动了经济复苏。

自选举日以来股市的变化

自2月中旬以来的下跌与特朗普当选后标准普尔500指数上涨4.5%的情况形成了鲜明对比。当时交易者预期他的政府将推行更加有利于商业的政策。自特朗普开始为加拿大和墨西哥制定关税计划以来，标准普尔500指数自2月19日的6144的高点下跌了17.4%。

与关税相关的各种因素可能导致交易员压低股票，然而，全球经济预测公司Oxford Economics指出，关税将对经济造成整体拖累，并最终影响企业利润。

Oxford Economics周五估计，美国的综合关税率将达到24%，高于1930年代的水平。该公司预测——甚至在中国宣布之前——对进口商品的较高税负将推动通货膨胀上升至4.5%，同时将经济增长从上月预测的2%下调至1.3%。

“富裕消费者的股市收益使经济在2024年尽管高物价仍持续增长，”Comerica Bank的亚当斯写道。“但如果这种情况继续下去，富裕阶层将不会感到足够自信继续消费。”