对于绝大多数退休工人来说，社会保障不仅仅是一笔月支票。它代表着一条财务生命线，没有它，他们将难以维持生活。

自2002年以来，全国民意调查机构盖洛普每年对退休人员进行调查，以确定他们对所领取的社会保障收入的依赖程度。在这23年的时间里，80%到90%的退休人员表示社会保障是”主要”或”次要”收入来源。简而言之，这是一项提供退休工人财务基础的支付。

考虑到社会保障支票对于我们国家日益老龄化的劳动力的重要性，影响5200万退休工人的年度生活费用调整（COLA）宣布无疑是该项目中最重大的消息。尽管早期估计显示2026年的COLA在上升，但这一预测也带来了一个不愉快的陷阱。

为什么社会保障的COLA对退休人员如此重要？

社会保障的COLA是社会保障管理局（SSA）用来应对受益人购买力下降的工具。

例如，如果一篮常购商品和服务的价格从一年前到现在上涨了2.5%，那么社会保障福利也需要上涨2.5%，以确保退休人员仍然能够购买到相同数量的商品和服务。社会保障的COLA是试图将支付金额与通货膨胀（价格上涨）影响相匹配的机制。

在前35年，SSA监督支付期间，COLA的调整毫无规律可言。在整个1940年代，未做任何调整，导致国会在1950年通过了历史上最大的一次生活费用调整，达到77%。从1940年到1974年，仅进行了11次COLA调整，而且都是由国会的特别会议随意决定的。

自1975年起，工薪阶层和文职工作者消费者价格指数（CPI-W）成为每年计算COLA的通货膨胀指数。CPI-W包括200多个不同的支出类别，各自有其对应的百分比权重。这些权重是每月末计算CPI-W至单一数字的关键。

但是，只有7月至9月（即第三季度）的CPI-W数据会影响COLA的计算。如果本年度第三季度的CPI-W平均数高于前一年的可比数据，说明发生了通货膨胀，受益人将获得加薪。

当四年前通货膨胀率迅速上升时，社会保障的COLA也随之上涨。美国通货膨胀率数据来源于YCharts。

社会保障的2026年生活费用调整预测正在上升

过去16年中，生活费用调整对退休人员来说是个福音与挫折并存的事。2010年代的加薪微乎其微，通缩（价格下跌）导致2010年、2011年和2016年没有通过COLA，而2017年的正COLA则创下历史最低（0.3%）。

随后，在本十年中出现了大幅的年增长。由于在COVID-19大流行期间财政刺激，美国货币供应量历史性地同比增长了26%，使通货膨胀率飙升至9.1%。结果是2022年5.9%的COLA，2023年创41年以来新高的8.7%COLA，2024年3.2%的COLA，以及今年的2.5%COLA。相比之下，自2010年以来的平均年度生活费用调整率为2.3%。

社会保障的5200万退休工人希望这能引导他们实现连续第五年高于平均水平的加薪——他们可能会如愿以偿。

在美国劳工统计局（BLS）发布的1月份通货膨胀报告后，非党派老年人权益倡导组织高龄公民联盟（TSCL）更新了对社会保障2026年COLA的展望。在预测12月份通货膨胀报告后2.1%的增幅后，TSCL的政策顾问现在预计明年会有2.3%的提升。

在1月份，平均退休工人福利支票总额为1978.77美元。这意味着TSCL更新的COLA预测暗示了2026年退休工人福利的月增加额为45.51美元。这也将使退休工人平均支付额稳稳超过心理上的2000美元每月的界限。

尽管我们距离实际计入COLA计算的第一个月还有四个月，但TSCL的上调预测至少在名义上对退休人员的收入来说是个好兆头。

慢点！社会保障的上涨COLA预测带来了陷阱

根据BLS发布的1月份通货膨胀报告，所有城市消费者的消费者价格指数（CPI-U），这是与CPI-W相似的通货膨胀指标，在12个月内上涨了3%。这一3%的同比增长标志着自2023年8月以来最快的通货膨胀率，这也解释了为何TSCL更新了2026年COLA的预测。

但这个头条数据只是故事的一部分——这就是问题所在。

退休人员和工作年龄的美国人花钱的方式不同。20多岁的人更可能将其月预算的更高比例用于服装和教育等支出，而老年人在住房费用和医疗保健服务成本方面的支出超过典型工作年龄的美国人。

在1月份的通货膨胀报告中，住房和医疗保健服务的过去12个月通货膨胀率（根据CPI-U）分别为4.4%和2.7%。尽管住房通货膨胀在最近几个月有所回落，但抵押贷款利率的显著上升使现有房屋销售停滞不前，并赋予房东卓越的租金定价权。换句话说，目前几乎没有催化剂能将住房通货膨胀压制到低于当前的水平。

对于退休工人受益人而言，问题在于他们最重要的支出正以超过他们所收到的社会保障COLA的速度不断上升。即使TSCL预测2026年为2.3%的COLA，住房费用的增长速度几乎是这一速度的两倍。如果2026年的COLA未能超越住房和医疗保健服务的通货膨胀率，那么退休人员失去购买力的概率将是非常高的。

说实话，自十多年前起，社会保障收入的购买力就一直在下降。TSCL在2024年7月发布的一项分析估计，自2010年以来，老年人的购买力损失达20%。

除非2026年COLA的预测显著增加，并且住房/医疗保健服务的通货膨胀率减少，否则退休人员将面临另一个社会保障美元购买力萎缩的一年。

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